Schwellenländerobligationen

In den vergangenen zehn Jahren verzeichnete das Anlageuniversum der Schwellenländerobligationen ein rasches Wachstum, so dass sie für eine zunehmende Zahl von Investoren unumgänglich werden. Die Gründe:

Die verbesserte Kreditqualität ermöglichte eine höhere Liquidität - Zahlreiche Schwellenländer haben überzeugende Fiskal- und Geldpolitiken implementiert. Die Folge waren eine strukturelle Verbesserung der Kreditqualität und ein deutlicher Rückgang der historisch hohen Volatilität dieser Assetklasse.

Erhebliche Diversifikationseffekte - Sowohl Lokal- als auch Hartwährungs-Schwellenländerobligationen weisen eine niedrige Korrelation mit den Märkten der Industriestaaten und den Schwellenländeraktien auf und übernehmen folglich eine wichtige Funktion bei der Portfoliodiversifikation, insbesondere in Portfolios mit hohem Aktienanteil.

Attraktive Bewertungen - Die Bewertungen haben sich verbessert, da der Spread der Hartwährungs-Schwellenländerobligationen auf 7-Jahres-Höchstständen oszilliert. Dieser Entwicklung ging die Flucht der Investoren in sichere US-Schatzobligationen voraus, die ihnen paradoxerweise jedoch nur äusserst magere Renditen bieten.

Positive Perspektiven - Die langfristigen Wachstumserwartungen für die Schwellenländer werden durch solide Fundamentaldaten untermauert: positive Bevölkerungsentwicklung, Wirtschaftsreformen, verbesserte Governance und zunehmende Industrialisierung.